概念 · 发行机制 · 6 分钟

欢迎来到比特币的创世纪元

从区块 22,165 起，TensorCash 的区块补贴降到 55.5984 TSC——和比特币起步时的那个数字相差无几。

2026年8月13日

每一次工作量证明的补贴下调，都同时是两件事：一行整数算术，外加一场小小的集体恐慌。

先说算术。**区块 22,164 是 TensorCash 最后一个补贴为 92.664 TSC 的区块，区块 22,165 是第一个补贴为 55.5984 TSC 的区块。**新数字恰好是旧数字乘以 3/5：下调 40%。如有手续费，另行计入。

撰稿时，主网区块浏览器显示的高度是 22,037，还差 128 个区块。按十分钟的目标出块间隔推算，大约落在 2026 年 8 月 14 日 11:30（UTC）。出块是概率性的，网络时快时慢，所以日期只是估计；高度才是共识。

再说恐慌。

从区块 22,165 起，TensorCash 每个区块发行 55.5984 TSC。不是 50，但离工作量证明史上影响最深远的数字之一已经很近：比特币上线时每个区块的补贴是 50 BTC，并在最初的 210,000 个区块里保持不变——从 2009 年 1 月到 2012 年 11 月。

50 是比特币的补贴，不是它的难度。它定义了比特币的第一个补贴纪元，也就是它的创世纪元。

所以：欢迎来到比特币的创世纪元。

这并不是说一枚 TSC 等于一枚 BTC，比较的是发行节奏。下调之后，TensorCash 每个区块新增的币量，仍然大致相当于比特币当年的水平——那时它的网络、市场和文化都还在从零摸索。仅就发行节奏而言，现在加入依然算得上非常早。

工作量证明圈子里，对“来晚了”的恐惧经久不衰。上一个周期总显得更容易、更赚钱，因为按设计它本来就是。更早的矿工接受的是更早期的软件、更小的网络、更不成熟的工具，以及一个尚未被证明的可验证推理市场。更高的补贴，补偿的正是这份运维风险。

但“更早”和“来晚了”并不是仅有的两个选项。比特币的 50 BTC 时代不是散场后的余兴，而是开端。

为什么要下调补贴？

coinbase 交易很特殊：它按照每个全节点都会检查的规则，凭空创造出区块补贴。如果补贴永远不变，供应量也会永远增长下去。

一份递减的发行表要完成三件事：

稀缺并不保证价格或价值，但它确实能防止价值被协议的无限发行稀释。TensorCash 实际实现的整数递推，终点是 21,184,153.03530240 TSC——约 2,100 万——没有任何委员会能临时决定再印一批。

约 2,100 万这个终点，正是比特币的设计里我们最想保留的部分。

比特币是最好的参照，因为是它确立了总量固定的工作量证明货币。TensorCash 只在自身工程问题不同的地方偏离它。

比特币不需要证明成千上万块 GPU 能同时跑有用的模型推理、而且它们的工作能被公平地计量。TensorCash 需要。它早期面临的风险不是从零定义去中心化货币，而是把一个去中心化推理网络拉起来：矿工、模型、验证者、节点，以及把它们连在一起的软件。

这带来了发行曲线上的两处改动。

TensorCash 的第一个周期只有 715 个区块。此后每个周期的长度翻倍，直到达到 732,160 个区块的上限。

早期的短周期，让发行曲线能够体现早期的运维风险。在只有寥寥数人摸索哪些做法行得通的阶段，网络变化很快。等网络成熟了，工业级运营方开始规划 GPU 容量、数据中心合同和模型部署，更长的周期就提供了更稳定的规划期限。

新的 55.5984 TSC 周期持续 22,880 个区块，从区块 22,165 到 45,044。按目标出块间隔算，接近 159 天——已经是正在结束的这个周期的两倍长。

每到周期边界，TensorCash 都把补贴乘以 3/5。换句话说，保留 60%，削减 40%。比特币每次减半保留的是 50%。

更平缓的台阶，避免了奖励一次次断崖式腰斩。再加上后期越来越长的周期，补贴的长尾也延伸到更远的未来：按精确到小数点后八位的共识算术，TensorCash 在补贴归零之前共有 48 个非零补贴周期。

终点依然是有限的。这条路只是让网络在不得不单靠手续费支撑之前，有更多时间走向成熟。

货币不流动起来，就谈不上什么价格发现。

更高的早期补贴，能在网络成形的阶段让最终总供应量中更大的一部分进入流通。矿工因为提供经过验证的推理而获得币；这些币随后可以点对点地流向想持有、想花费或想使用它们的人。这些交换在参与者之间形成真正的价格发现，而不是由协议或官方发售来宣布一个价格。

这就是冷启动的逻辑：奖励承担最早期运维风险的人，让足够多的供应进入流通、好让市场成形，然后随着网络成熟，让新发行更平稳、更稀缺。

你可以在 TSC 页面查看完整曲线，在 Core Node 白皮书里读到设计理由，也可以直接查看共识实现。

到了区块 22,165，算术变了。使命没有变：让有用的 AI 工作可以被验证，让开放参与来协调这些机器，并让货币总量始终有限。

欢迎来到比特币的创世纪元。

本文解释的是一项共识层面的发行安排，不是价格预测，也不构成投资建议。时间估算基于 2026 年 8 月 13 日 14:13:42（UTC）观察到的主网链尖；激活新补贴的是区块 22,165，而不是某个日期。